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Desde septiembre de 2016 hasta este viernes, el stock de préstamos con destino a la compra de una casa, un auto o a consumos en general saltó un 61%, es decir, bien por encima de la inflación, que en los últimos doce meses fue del 23%. El salto interanual baja al 46% si se incluye el stock de consumos que se financian con tarjeta de crédito (ver infografía).

 

Muchos factores explican un renacimiento del crédito para las familias. La mejora en las expectativas personales, la impresión de que, de a poco, la inflación irá bajando y salarios que en estos doce meses crecieron más que la suba de precios están detrás de esta fuerte demanda de créditos.

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Lo de los salarios es importante. En el ministerio de Trabajo estiman que la suba nominal salarial según 17 Convenios Colectivos de Trabajo da 31% en setiembre respecto un año atrás, es decir 8 puntos porcentuales arriba de la inflación registrada en ese período.

La irrupción de los préstamos ajustados por inflación le dieron un empujón adicional a este fenómeno. La cláusula UVA que arrancó en abril de 2016 para poner en marcha los préstamos hipotecarios se está replicando en los préstamos para autos y personales. Se entiende por qué: baja el monto de las cuotas iniciales -en comparación con un crédito tradicional-, y por ello mismo corre los límites y amplía la cantidad de dinero que una familia puede solicitar.

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Los bancos públicos tomaron la delantera con los hipotecarios UVA y con el traslado de la UVA a personales y prendarios. Los bancos privados están pensando en “uvizar” su cartera para recuperar el terreno perdido ante las entidades públicas, como el Nación, el Provincia de Buenos Aires y el Ciudad de Buenos Aires.

Una prueba de la popularidad de los hipotecarios UVA es que ya aparecen en las tandas publicitarias de las transmisiones radiales de la Superliga de fútbol de primera división.

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Algo notable de esta fuerte demanda de crédito es que no parece verse afectada por la tasa de interés de referencia que marca el Banco Central con sus Lebacs. Hoy esa tasa está en torno al 26%.

Sobre el punto, el presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger, dijo algo el jueves pasado en la conferencia anual de la fundación FIEL, cuando vinculó la suba del crédito y de la actividad en general con la caída de la inflación: “No se oye tanto a los que anticipaban el efecto negativo de una política monetaria restrictiva sobre el crédito. Es precisamente al revés, decíamos. Una baja en la tasa de inflación es un prerrequisito para el crecimiento sólido del crédito. Hoy, con el crédito total creciendo a una tasa real de 20% anual, ese debate también va quedando atrás en el tiempo”.