Baires Digital El primer diario empresarial

En estos días en que los economistas y consultoras privadas e internacionales se debaten sobre si "lo peor está por venir", o "lo peor ya pasó", se completó la difusión de los datos deinflación, tanto para el consumidor (IPC), con 5,4% respecto de septiembre, como para elsector productor y comercio al por mayor, 3 por ciento. A la par, la cotización del dólar pasó de un pico de $41,89 a $36,98: entre los extremos de los dos últimos meses, bajó 11,7 por ciento.

A partir de ahí, surge la inquietud de por qué los precios no bajan: suben cuando se dispara el dólar, y siguen aumentando cuando el tipo de cambio de cambio retrocede. El mejor ejemplo es el valor de la nafta y el diésel para los autos y motos.

La principal explicación es que el movimiento brusco del tipo de cambio no se traslada rápidamente a todos los precios de la economía de bienes y servicios, sino principalmente a los vinculados con la importación y exportación, en particular en el caso del Índice de Precios al Por Mayor del Indec que mide el comportamiento de las cotizaciones de los bienes que se comercializan con el resto del mundo.

Por el contrario, en el caso de la inflación, como se define a la variación del  valor de la canasta de consumo de las familias, que incluye bienes y servicios no transables, como es el caso de la educación, el transporte, alquiler y mantenimiento de la vivienda, entre muchos otros, el efecto de la devaluación es notablemente más atenuado, aunque significativo, pero gravita con mayor intensidad sobre la capacidad de compra con salarios que quedan rápidamente rezagados.

Un ejercicio simple como fijar un punto de partida con un valor hipotético de 100 para el promedio de precios de la economía, a nivel consumidor y mayorista, y también para la cotización del dólar al cierre de diciembre de 2016, revela que esos tres indicadores se movieron casi parejos en los siguientes siete meses, aunque con algunos baches que hacían pensar en "atraso cambiario y pérdida de competitividad exportadora", que luego se repitió hacia diciembre de 2017 cuando el Gobierno decidió "recalibrar" la meta de inflación.

Pero el cuadro se alteró a partir del segundo cuatrimestre de este año cuando se conjugaron datos más negativos respecto de los esperados sobre las cosechas con un escenario de mayor tensión comercial y financiera en los mercados internacionales, y se extendió durante todo ese período y septiembre, que llevaron a registrar una brecha entre el tipo de cambio y la inflación de hasta 94 puntos; y más de 60 puntos en el índice de precios mayoristas.